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2025美国国债购买指南(购买条件及方式+收益率计算+常见问题)

2025美国国债购买指南(购买条件及方式+收益率计算+常见问题)

    国库证券或国债是美国政府发行的债务证券,用于筹集资金以支持其运营并帮助弥补联邦赤字。由于国债受到美国政府的充分信任和信用支持,因此被视为最安全的投资之一。那么美国国债有哪些类型呢?美国国债的利率是固定的吗?收益需要交税吗?如何购买美国国债呢?为了方便大家对美国国债有更多的认识和了解,小编这里就整理了一篇最新最详细的美国国债购买指南,包含种类介绍、购买美国国债的优势、定价原理、收益组成、利率、收率、成交价、发行时间、购买条件及方式等。此外文末还为大家附上了一些常见的问题解答,满满的干货,想要购买美国国债的朋友,赶紧GET起来吧!

封面图来自于freepik.com,版权属于rawpixel.com

什么是美国国债?

美国国债(U.S. Treasury Securities),即美国财政部代表联邦政府发行的,主要用于筹集资金来满足政府的财政需求。简单来说,就是投资者在一定期限内借钱给美国政府,到期后会偿付本金和利息。美国国债具备很高的信用评级,被认为是全球风险最低的资产之一。

其实每个国家都会发行自己的国债公债,面相社会去募集资金,承诺按一定利率支付利息偿还本金,本质上他是一种债券债务凭证,但因为是借钱给国家,所以相对来说风险较小,收益也教稳定,算是一个比较不错的投资产品。

美国国债的种类有哪些?

根据发行方式不同,美国国债可分为凭证式国债、实物券式国债(又称无记名式国债或国库券)和记账式国债3种。根据债券的偿还期限不同,美国国债大致可分为短期国库券(T-Bills)、中期国库票据(T-Notes)和长期国库债券(T-Bonds)3类。

①短期国库券(Treasury Bills,T-Bills)

  • 短期国库券是期限不超过一年的短期工具。它们满足的投资需求与货币市场基金和储蓄账户类似。它们可以成为投资者“持有”资金的地方,以便能够快速取用,例如在紧急情况下。国库券市场流动性极强;投资者可以通过经纪人或银行快速将国库券兑换成现金。国库券的功能类似于零息债券,不支付定期利息。投资者以低于票面价值的折扣价购买国库券,然后在到期时获得全额金额。例如,个人可以以 970.28 美元的价格购买到期支付全额 1,000 美元的 26 周国库券,实际上可获得 6.28% 的年化投资收益率。

②中期国库票据(Treasury Notes,T-Notes)

  • 中期国库票据或者说中期美债通常是指到期期限为2年、3年、5年、7年或10年。中期美债一般半年支付一次固定利息,并在到期时偿还本金。其中10年期美债在市场上是最活跃的,其收益率被广泛认定为“无风险利率”,也被称为“全球资产定价之锚。

③长期国库债券(Treasury Bonds,T-Bonds)

  • 国债期限一般为10年以上,目前发行的国债期限为30年,利息每半年支付一次。

实际上除了上述常见的3类,个人投资者还可以购买的其他形式的美国国债包括通胀保值债券(TIPS)、分期偿还债券(STRIPS)、浮动利率债券(FRN)和美国储蓄债券。下面介绍一下他们各自的特点(想了解更多的朋友可以阅读)。

④通胀保值国债 (TIPS)

1997 年,美国财政部推出了一种新形式的票据和债券,旨在保护投资者免受通货膨胀的影响。这些通货膨胀指数证券被称为国库通胀保值证券,简称“TIPS”。以消费者物价指数 (CPI) 为指导,调整本金价值以反映通货膨胀的影响。每半年根据调整后的本金支付固定利率。到期时,如果通货膨胀导致本金价值增加,投资者将收回调整后的较高金额。如果通货紧缩导致价值下降,投资者仍将收回证券的原始票面金额。以下是通胀指数证券运作方式的一个例子:

  • 假设你在 1 月份投资了 1,000 美元购买一张新的 10 年期通胀保值债券。该债券每半年支付 3.00% 的年化利息。

  • 年中时,CPI 表明前六个月的通货膨胀率为 1.00%。你的本金上调至 1,010 美元(1,000 x 101%),因此你的利息支出为 15.15 美元(1,010 美元 x 3.00% ÷ 2,因为利息每半年支付一次)。

  • 到年底,该指数显示通货膨胀率为 3%,这使你的本金价值上升至 1,030 美元。你的第二笔利息支付将为 15.45 美元(1,030 美元 x 3.00% ÷ 2)。

由于内置通胀保护,这些证券通常提供比没有这种保护的类似期限的美国国债更低的利率。

⑤分期偿还债券(STRIPS)

多年来,证券公司一直通过将美国国债的本金和利息(或票息)部分分离来向投资者提供特殊产品,这一过程称为“票息剥离”。最初,剥离证券仅通过少数公司的专有计划提供。然而,自 1985 年以来,这一过程已通过美国财政部的注册利息和本金证券分离交易 (STRIPS) 计划得到促进。选择投资 STRIPS 的个人希望在未来的特定日期收到已知的付款。

STRIPS 也称为零息证券,是一种不定期支付利息的国库证券。市场参与者通过将国库券、债券或 TIPS 的利息和本金部分分开来创建 STRIPS。例如,10 年期国库券包含 20 次利息支付(10 年内每六个月支付一次)和到期时支付的本金。当这种证券被“剥离”时,20 次利息支付和本金支付将成为单独的证券,可以单独持有和转让。STRIPS 只能通过经纪人、交易商或金融机构买卖,并保存在商业簿记系统中

⑥浮动利率票据 (FRNS)

2014 年 1 月,美国财政部开始发行浮动利率债券 (FRN),这是一种按季度支付利率直至到期的债务证券。FRN 的发行期限为两年。FRN 的利息支付根据 13 周期国库券拍卖中的贴现率而变化或“浮动”。

FRN 的价格在拍卖中确定,可以以高于、低于或等于其面值的价格购买。当证券到期时,你将获得其面值。FRN 的利率会有所不同,因为它是指数利率和利差的总和。指数利率与最近 13 周国库券的最高可接受贴现率挂钩,因此每周都会变化。利差是首次提供 FRN 的拍卖中最高可接受贴现率,并且在 FRN 的整个生命周期内保持不变。

竞标 FRN 有两种方式:非竞争性竞标和竞争性竞标。非竞争性竞标可通过联邦政府 TreasuryDirect 网站www.treasurydirect.gov 上的账户在线进行,或通过银行或经纪人等中介机构进行。

FRN 每月拍卖一次,首批发行的债券分别于 1 月、4 月、7 月和 10 月发行。其他月份则拍卖重新发行的债券,即拍卖之前发行的额外债券。

⑦美国储蓄债券

储蓄债券于 1935 年首次推出,是美国财政部直接发行的债务证券。储蓄债券有两种类型 - EE 系列和 I 系列。这两种债券都可以通过 TreasuryDirect 网站上的账户在线购买

历史上,储蓄债券是通过金融机构以纸质形式购买的,但自 2012 年 1 月起,大多数储蓄债券都以电子形式发行。然而,I 债券仍以纸质形式提供,但只有在购买时获得最高 5,000 美元的 IRS 退税。

储蓄债券是按面值购买的 - 例如 100 美元的储蓄债券将花费 100 美元 - 投资者可以按美分增量购买,每年最低 25 美元,最高 10,000 美元。

储蓄债券的投资者在债券存续期内可获得固定的收益率,债券可持有长达 30 年。投资者通常使用储蓄债券来资助大学教育、为退休储蓄或作为纪念毕业或特殊生日等特殊事件的礼物,储蓄债券可在一年后赎回。值得注意的是,如果储蓄债券在五年前兑现,则不会支付最后三个月的利息。

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投资美国国债的好处有哪些?

投资者购买国债的原因有多种,比如:

①信用质量

由于违约风险非常低,个人投资者购买美国国债是为了在获得可靠收入的同时保住资本。虽然美国国债支付的利率略低于其他应税固定收益证券,但许多投资者接受较低的利率以换取更安全的投资。在多元化投资组合中,美国国债通常代表投资者希望保护的资金免受风险。

②可预测性

如今的美国国债没有赎回条款。市政债券和公司债券中常见的赎回条款允许发行人在债券到期前偿还债券。当利率下降时,这种偿还风险更有可能发生,因为发行人将为其债务再融资以获得较低的现行利率。当这种情况发生时,该债券的持有人将不得不以较低的利率再投资这些收益,因此获得的收入流会减少。由于美国国债没有赎回条款,因此你可以确切地知道你的收入流将持续多长时间。自 1985 年以来,美国财政部就没有发行过可赎回证券。

③期限范围广泛

国债对投资者有吸引力的另一个特点是,它们有多种到期日可供选择,允许投资者构建投资组合以满足特定的时间范围。

④税务状况

国库利息支付免征州和地方所得税(但不免征联邦税)。

⑤买卖相对容易

美国国债市场流动性较高,因此国债一般易于买卖。流动性越高,交易成本越低,买卖双方的价格发现就越有效。

温馨提示:

尽管美国国债的信用风险很低,但它也受到其他风险的影响,主要是利率风险和通胀风险。虽然投资者实际上可以保证按承诺收到利息和本金,但债券本身的潜在价值可能会根据现行利率而波动。

与所有固定收益证券一样,如果美国国债发行后利率上升,其价值就会下降,因为新债券进入市场将支付更高的利率。同样,如果利率下降,与新发行债券相比,较早发行、收益较高的债券的价值也会上升。

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投资者通常愿意持有债券直至到期,而不管债券市场价值的暂时变化。一些投资者会构建其债券持有结构,以尽量减少利率风险的影响,并根据市场机会调整其投资组合。这种方法的一个例子是一种称为阶梯式投资的技术,它构建一个投资组合,使证券定期到期,允许投资者使用到期证券的现金进行新的投资。

如果通货膨胀率上升,美元贬值,以美元计价的债务证券的相对价值也会下降。为了帮助投资者应对通货膨胀风险,美国财政部推出了通货膨胀保值债券(TIPS)和通货膨胀保值储蓄债券(I 债券)。TIPS 的本金随通货膨胀而增加,随通货紧缩而减少,以消费者价格指数为衡量标准。当 TIPS 到期时,你将获得调整后的本金或原始本金,以本金较大者为准(前面已详细为大家介绍)。

美国国债是如何定价的?

债券收益率和债券价格呈反向变动的关系,债券收益率的上行,往往意味着债券价格的下跌,对应着债券市场走熊。固定利率债券内在价值的计算方法如下:

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固定利率债券按照票面金额计算利息,原理是将债券未来一段时间内的现金流,按照某个到期收益率贴现到现在求和,求得债券的市场价格。

  • 其中V代表债券的内在价值;

  • C代表每期支付的利息;

  • M代表面值;

  • r代表到期收益率;

  • n代表债券到期时间。

从该公式中不难得出债券价格和到期收益率的反比关系。由于固定利率债券的面值和利息都是固定的,当到期收益率上升时,债券价格下跌;反之,当到期收益率下降时,债券价格上升。

国债收益率和价格的关系也可以从市场供需的角度来理解。当经济下行,股市表现疲软的时候,投资者往往选择将资金投向比股票更加安全的美国国债。这种避险行为会推高国债的价格,国债供不应求,收益率则会下跌。

反之,当经济发展势头良好时,人们更愿意把资金投向上涨潜力更大的股市,国债需求就会减少,价格下跌,收益率则会上升。

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美国国债收益是如何构成的?

投资一个产品最重要的就是看他的收益了,那么美债的收益主要是由两部分组成:

  • 一部分是本身的利息收益,简单理解就是他会有一个固定的票面利率,就像平时买银行定存一样;

  • 另一部分是交易价差,因为他是可以在二级市场交易的,所以就像大家买卖股票一样有价差就会有收益产生。

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美国国债利率、收率、成交价关系

购买美债一定要注意的一点就是:美债的票面利率或者说名义利率并不等于你最终的收益率即实际收益率。正如前面我们提到了美债的收益由两部分组成,那么这里面的利率、交易的成交价格以及成交价差产生的收益率分别有什么关系呢?

1. 美债的利率是固定的

小东买了10万美元票面利率2%的美债,一年后无论美国经济发生什么变化,他都能固定拿到2000美元的利息,因为美债的利率是固定。

2. 美债的收益率是浮动的

虽然美债的利率是固定的,但是美债收益率并不是固定的而是浮动的。假如小东因为需要用钱,在买入半年之后就在二级市场就以10.1万的价格卖出自己持有的美债,转给了小西。

而小西买入后等到6个月后到期,他能拿到10万本金外加2000利息,再减去前面买入小东所花费的10.1万成本,他的总收益就等于10.2-10.1=0.1万美金。

因此小西购买这张国债的最终的收益率是0.1万/10.1万x2=1.98%,很明显是与票面利率2%不一样的。

3. 美债的成交价与收益率成负相关

假如小东是10.09万卖给小西,那么小西最终收益就是0.11万美金,这时候他的年化收益率就变成了0.11万/10.09万x2=2.18%,高于票面的2%。结合前面10.1万卖给小西,小西的收益率是1.98%可以得出,美债的成交价格越高,那么美债的收益率就越低,反之,成交价格越低则收益率越高。

这个如果用供需关系来解释,就是想买国债的人变多了,那么国债的需求量就会增加,大家为了买到国债,价格就会越报越高,那么债券的成交价格就会上涨,所以收益率也就降低了。反之,想买国债的人少了,需求降低了,那格就会下跌,收益率自然而然也就会提高了。

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美国国债与加息降息关系

下面我们来了解一下美国国债与加息降息之间的联系。

1. 什么是加息与降息

加息简单理解就是提高市场基准利率,那么降息对应的就是降低市场基准利率,而市场基准利率与美债收益率是成正相关的,而收益率我们前面提到与价格是成负相关的。

2. 加息降息与美债关系

总结来说就是加息导致基准利率提高,美债收益率也会提高,美债价格就会下跌;降息导致基准利率下降,美债收益率也会下降,美债价格就会上涨。不过还有一点就是,基准利率的变化影响比较大的其实是中短期的美债,长期的虽然也会受影响,但还要看整体市场经济环境的变化,受多方面因素的影响。

3. 降息周期美债有何影响

前面我们提到降息的话,那美债的收益率就会下降,新发行的国债利率就会下降,随之而来因为旧债的利率高,大家会争相去买旧债,带来的就是债券价格的上涨,而价格的上涨带来的就是最终到期收益率的下降。而新发行的国债因为利率下降买的人少,价格自然就下降,那么收益率也就自然上涨了。所以长期来说,降息前后发行的同时期美债券收益率和价格都是会趋同的,只有这样新债才会有人愿意去买。

美国国债什么时候发行?

美国国债的发行采用定期拍卖的方式。三个月和六个月的国库券每星期一拍卖,一年期的每个月的第三个星期拍卖,国库券都在星期四交割;二年在一月、二月、四月、五月、八月、十月和十一月拍卖,财政部在月中公布拍卖金额,一星期后定价,月底31日左右交割;五年和十年在每季度第二个月(二月、五月、八月和十月)拍卖;三十年每年在二月、八月拍卖一次。五年、十年和三十年国债一般由财政部在月初公布拍卖金额,一星期后定价,月中也就是15日交割。

  • 每次拍卖之前,都会发布新闻稿(点击进入联邦政府 TreasuryDirect 网站查看实时发售的债券),宣布出售的证券、提供的证券金额、拍卖日期和其他相关信息。

哪些人有资格购买美国国债?

通常情况下,只有美国公民、居民或者某些特定身份的个人才有资格在Treasury Direct上购买美国国债。这是因为Treasury Direct是由美国财政部运营的,主要面向美国境内投资者。

但境外投资者可以通过金融机构购买,想要购买美国国债的朋友可以到银行或其他金融机构开设海外账户,然后换汇后进行购买。国内投资者也可以购买美国国债ETF。这种方式降低了债券投资的门槛,同时也提高了投资的流动性。购买ETF也需要在海外券商开立股票账户。

如何购买美国国债?

购买美国国债的方式主要有三种,下面具体为大家介绍一下。

1. 美国财政部运营 TreasuryDirect网站购买

TreasuryDirect是由美国财政部运营的,是一个电子市场和在线账户系统,投资者可以在此购买、持有和赎回符合条件的簿记国债。

拥有 TreasuryDirect 账户的投资者可以参与国债拍卖,并直接从美国财政部购买包括美国储蓄债券在内的债务证券。

适合 TreasuryDirect 购买的证券包括国库券、中期票据、国债、浮动利率债券 (FRN) 和通胀保值债券 (TIPS)。

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图片来自于treasurydirect.gov,版权属于原作者

选择直接通过TreasuryDirect 网站购买的个人在开设账户时应注意以下步骤和规则】:

  • 投资者必须拥有有效的社会安全号码或纳税人识别号 (TIN)才能访问 BuyDirect 系统。

  • 个人必须拥有美国境内的地址和电子邮件地址。

  • 需要一个支票或储蓄账户。

  • 个人可以选择产品类型或期限、资金来源和购买金额。

  • 投资者可以安排购买日期,但日期需视具体情况而定。

  • 证券通常会在储蓄债券购买日后两个工作日内,或国库券、票据、债券、浮动利率债券和通胀保值债券拍卖日后一周内发放到账户。

  • 到期时,国库券、票据和债券可以再投资。

  • 储蓄债券的最低购买金额为每人 25 美元。在此金额以上,储蓄债券以增量方式出售,最高可达 10,000 美元。投资者可以以 100 美元为增量,以 100 美元的价格对国库券、票据、债券和通胀保值债券 (TIPS) 进行非竞争性投标。

在美国财政部的平台TreasuryDirect购买美国国债的具体步骤如下】:

1. 收集以下信息:

你的社会安全号码或纳税人识别号 (TIN)、美国地址以及你用于付款的支票或储蓄账号。

2. 访问 TreasuryDirect.gov:

如果你已经有帐户,请继续执行第六步。

3. 选择账户类型:

你可以在个人、企业、房地产、组织或信托之间进行选择。

4. 输入你的个人信息:

你的 TIN、美国地址和银行账户详细信息。

5. 创建用户名和密码:

你将使用这些来设置您的 TreasuryDirect 帐户。

6. 验证你的帐户:

验证后,登录并单击“直接购买”选项卡。

7. 做出选择:

选择“国债”作为您想要购买的证券,以及所需的金额。点击“购买”。

8. 核对并确认:

你将被引导至一个页面,你将在此查看购买的详细信息。请仔细检查以确保准确性。

9. 提交订单:

你可能会被要求接受条款和条件,然后单击发送你的订单。

提交订单后,你将收到屏幕确认信息,表明你的请求已处理。你将收到 TreasuryDirect 发送的电子邮件,确认你的购买并提供交易摘要。你的付款通常会在第二天结算。到期时,你的国债收益将自动存入你的关联账户。

温馨提示:

  • 投资者无法在到期前赎回在 TreasuryDirect 上购买的国债。若要出售这些国债,个人必须将证券转让给经纪人,然后通过该经纪人在二级市场上出售。

  • 当美联储通过购买国债实施扩张性货币政策时,国库券价格往往会上涨。相反,当美联储出售其债务证券时,国库券价格就会下跌。

2. 国库拍卖

TreasuryDirect 账户持有人可以参与国债拍卖(点击进入网站查看拍卖如何运作)。2023 年,共举行了 428 次公开拍卖,拍卖金额达 22 万亿美元。

财政部将宣布拍卖证券的日期、数量、发行和到期日、条款和条件、合格参与者以及竞争性和非竞争性投标的截止日期。

非竞争性投标的投标金额不得超过 1,000 万美元,并保证投标人将以竞争性投标人在拍卖中设定的价格获得所需数量的拍卖证券。竞争性投标指定了预期的折现率、收益率或利差,并且可能只部分成交,或根本不成交。大多数个人投资者进行非竞争性投标,而竞争性投标通常来自金融机构。

在拍卖日,财政部将审查所有投标是否符合适用规则。合规的非竞争性投标必须在拍卖公告规定的截止时间前收到。证券将存入投资者账户,付款将交付给财政部。

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图片来自于treasurydirect.gov,版权属于原作者

3. 通过银行和经纪商购买

  • ETF: ETF 的买卖方式与股票类似,许多 ETF 都符合免佣金交易的条件。投资者可以选择专注于短期国债、长期国债、TIPS 和 FRN 的政府债券 ETF。国债 ETF可以存放在 IRA 和其他税收优惠退休账户中。

  • 货币市场账户:投资者可以选择国库货币市场共同基金。此类基金通常收费较低,收益率较低,但受短期国库券利率限制。美国财政部金融研究办公室跟踪美国货币市场共同基金的总体投资情况和金融机构的投资情况。

  • 二级市场:许多经纪公司为客户提供进入债券市场的全面渠道,但费用各不相同。许多最好的经纪公司都提供免费的国债交易。通过经纪人在二级市场购买的债券可以存放在 IRA 或其他免税退休账户中。在二级市场购买也使以后出售国债变得更加容易。

好用的在线经纪商包括:

公司 类别   账户最低限额 基本费用
Fidelity Investments总体最佳且成本最低$0股票/ETF 交易为 0 美元,期权交易为 0 美元,另加 0.65 美元/合约。
TD Ameritrade最适合初学者和最佳移动应用程序$0股票/ETF 交易为 0 美元,期权交易为 0 美元,另加 0.65 美元/合约。
Tastytrade最佳选择$0股票/ETF 交易费用为 0 美元,期权交易开仓费用为 1.00 美元,平仓费用为 0 美元。
Interactive Brokers最适合高级交易者和最适合国际交易者$0IBKR Lite 为 0 美元,Pro 平台最高每股 0.005 美元或交易价值的 1%。
Charles Schwab最适合 ETF$0股票/ETF 交易为 0 美元,期权交易为 0 美元,另加 0.65 美元/合约。

如何出售美国国债?

要出售 TreasuryDirect 账户中持有的国债,投资者必须将其转移到银行、经纪人或交易商的账户,然后下订单出售。必须填写转移申请表才能从 TreasuryDirect 账户转移国库券。个人还可以通过电子方式赎回储蓄债券,并指定部分赎回还是全部赎回,以及赎回收益的存放地点。

其他常见问题

下面还为大家整理了一些常见问题解答,需要了解更多的朋友,可继续往下阅读。

1. 个人最多可以购买多少国库券?

单次拍卖中可购买的国库券最高金额为:若投标为非竞争性投标则为 1000 万美元;若投标为竞争性投标则为发行金额的 35%。

2. 通货膨胀如何影响国库券?

当通货膨胀率高于国库券的回报率时,购买国库券的投资者就会减少。例如,如果通货膨胀率为 4%,而国库券贴现率为 2%,那么投资国库券就是适得其反的,因为实际回报率将是亏损的。其结果是,国库券的需求减少,其价格将下降。

3. 国库券、票据、债券、通胀保值债券和浮动利率票据与储蓄债券有何不同?

与储蓄债券不同,国库券、票据、债券、通胀保值债券和浮动利率债券是可转让的,因此你可以在二级市场购买或出售它们。你可以以最低 100 美元的价格购买国库券、票据、债券、通胀保值债券和浮动利率债券,而你可以以最低 25 美元的价格购买储蓄债券。

4. 美国国债的最低购买额是多少?

你可以购买的任何国库券、中期票据、债券、通胀保值债券或浮动利率票据的最低金额为 100 美元。额外金额必须是 100 美元的倍数。

5. 我如何在到期前出售我的国债?

如果你在 TreasuryDirect 持有证券,你可以将其转移到商业簿记系统中的帐户。如果你在商业簿记系统中持有证券,请联系你的经纪人、交易商、金融机构或投资顾问。通常这项服务需要收费。

6. 我如何购买国库券、票据、债券、通胀保值债券 (TIPS) 或浮动利率票据 (FRN)?

你可以在TreasuryDirect 举办的拍卖会上或在二级市场购买国库券、票据、债券、TIPS 或 FRN。如果你想在拍卖会上购买国库券,请在 TreasuryDirect 开设一个帐户(仅适用于非竞争性投标)或联系经纪人、交易商或金融机构。

7. 什么是国库拍卖?

每张国库券、票据、债券、TIPS 或 FRN 均在国库拍卖会上出售。在这些拍卖会上,所有中标者均以相同价格获得证券,该价格基于中标竞争性投标中的最高利率、收益率或折扣幅度。

8. 我如何才能参加拍卖?

你可以通过提交要购买的证券的出价来参与拍卖。你可以以非竞争性方式或竞争性方式出价,但不能在同一拍卖中同时进行两种方式。

每次拍卖中,你可以以非竞争性方式竞标,最高金额为 1000 万美元。大多数个人投资者都采用非竞争性方式竞标。如果你采用非竞争性方式竞标,你将按照拍卖中确定的回报获得你想要的全部证券金额。因此,你不必指定你想要获得的回报。

如果你进行竞争性投标,你可以指定你希望获得的回报 - 短期国债的利率、中期票据、债券和通胀保值债券的收益率或浮动利率债券的贴现率。如果你指定的回报过高,你可能得不到任何证券,或者只能得到你投标的一部分。但是,与非竞争性投标相比,你可以以竞争性方式投标的金额大得多。

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2024-11-13 23:01204